O Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central deve manter nesta quarta-feira (30) a taxa básica de juros (Selic) inalterada em 15% ao ano –maior nível em quase duas décadas– e encerrar o ciclo de aperto depois de dez meses de alta.

Qualquer decisão diferente dessa seria motivo de surpresa para o mercado financeiro, que espera que o colegiado siga o plano traçado no encontro anterior, em junho, quando sinalizou a pausa a fim de examinar os impactos acumulados do ajuste já realizado.

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Foram 4,5 pontos percentuais acumulados após sete aumentos consecutivos desde o início do ciclo, em setembro do ano passado, ainda na gestão de Roberto Campos Neto.

Entre os agentes econômicos, a expectativa é de um Copom de poucas novidades, com foco na mensagem de que a Selic deverá ficar estacionada em um patamar alto o suficiente para contrair a economia por período bastante prolongado.

Em relatório, o J.P. Morgan destaca que provavelmente o colegiado do BC dará ênfase à sua "vigilância e perseverança" em manter os juros altos até que o processo de desinflação esteja firmemente estabelecido.

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Desde a última reunião, concretizou-se o primeiro estouro da inflação desde que o sistema de avaliação contínua entrou em vigor, em janeiro deste ano.

Com alta acumulada de 5,35% nos 12 meses até junho, o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) ficou acima do limite superior do alvo por seis meses seguidos. O objetivo central perseguido pelo BC é 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Em justificativa pelo estouro, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, projetou que a inflação volte a ficar abaixo do teto da meta a partir do fim do primeiro trimestre de 2026. Devido aos efeitos defasados da política de juros sobre a economia, a partir desta reunião, o Copom passa a ter a inflação do primeiro trimestre de 2027 na mira.

Embora nas últimas semanas tenha crescido a tensão com o anúncio do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, de uma sobretaxa de 50% para produtos brasileiros a partir de 1º de agosto, o J.P. Morgan acredita que o Copom vai preferir dar ênfase à incerteza provocada pelo potencial choque e evitar tirar conclusões neste momento.

Marco Caruso, economista do Santander, também não espera que o comitê já incorpore efeitos do tarifaço de Trump, visto que a discussão ainda não está consolidada e retrocessos ou avanços nas negociações podem ocorrer nos próximos dias e semanas.

Na visão dele, o colegiado do BC não deve jogar luz a mudanças marginais diante de uma estratégia de estabilidade dos juros por tempo prolongado.

"Estão tendo os primeiros sinais de uma desaceleração da atividade [econômica] como ele [BC] projetava, uma inflação mais baixa. O Copom está tendo as suas primeiras batalhas vencidas, então, provavelmente ele vai querer mudar muito pouco", afirmou. "Me parece que vai ser um comunicado, se não idêntico, muito parecido com o anterior."

Para Caruso, o comportamento do câmbio tem surpreendido positivamente, mas as incertezas não estão saindo de graça. As tarifas de Trump no cenário externo e as questões fiscais no ambiente doméstico freiam uma melhora mais significativa do real frente ao dólar. A moeda norte-americana fechou em alta na sexta-feira (25), cotada a R$ 5,5619. Nos cálculos dele, em comparação com os pares, poderia estar por volta de R$ 5,15.

Além dos impactos negativos, como uma possível desaceleração mais acentuada da economia brasileira, as tarifas de Trump podem, por outro lado, gerar um efeito desinflacionário com o aumento de oferta de alimentos no mercado doméstico.

O especialista em inflação Heron do Carmo, professor da FEA-USP (Faculdade de Economia e Administração da Universidade de São Paulo), ressalta que a alimentação no domicílio, que chegou a acumular inflação de mais de 10% em 2024, já sofreu redução significativa neste ano –6,23% em 12 meses até junho– e segue em tendência de queda.

"Com a redução da demanda americana, por exemplo para carnes, laranja e outros produtos devido ao tarifaço, e a dificuldade de alocar esses produtos muito rapidamente em outros mercados, isso tudo deve fazer com que se torne mais acentuada a tendência de redução do preço relativo desses produtos internamente", afirma.

Isso pode ajudar a inflação a terminar o ano, na projeção dele, em torno de 5%, mais próxima do teto da meta. Carmo avalia que a trajetória mais comportada da inflação e a leve melhora nas expectativas podem abrir espaço para o Copom começar a cortar os juros na última reunião do ano, em dezembro, ou no início de 2026.

As expectativas de médio prazo, contudo, seguem distantes do centro da meta, o que é motivo de desconforto para os membros do colegiado. De acordo com o último boletim Focus, os analistas projetam que o IPCA termine 2026 em 4,45%. Para 2027, a estimativa mediana do mercado segue em 4%.

Apesar do otimismo no curto prazo, o professor da USP vê com preocupação o comportamento dos preços em 2026, ano de eleições presidenciais. "A inflação pode recuar e depois resistir em determinado patamar. Pode até voltar a subir, a depender dos gastos públicos", diz.

O ciclo eleitoral pode mexer com as expectativas de inflação e trazer volatilidade para o câmbio, considera Tony Volpon, ex-diretor do BC. Na avaliação dele, o mercado quer acreditar em uma mudança de regime político, ainda que não admita isso abertamente.

"Posso imaginar um cenário em que, se essa expectativa não for lastreada pelas pesquisas de opinião, o mercado comece a piorar. Isso vai constranger o BC a fazer qualquer movimentação nos juros", afirma.

"[A redução dos juros] vai depender dessa evolução, hoje não dá para desenhar um cenário econômico de política monetária sem ter alguma hipótese subjacente de ciclo político, como vai se desenvolver no tempo", acrescenta.

BC deve manter Selic em 15% ao ano e encerrar ciclo de alta de juros, dizem economistas

Banco Central deve manter Selic em 15% ao ano e encerrar ciclo de alta de juros, dizem economistas

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Matéria - Economia

TAXA DE JUROS 

As tarifas impostas por Donald Trump sobre produtos importados do Brasil afetam ao menos a metade das vendas aos Estados Unidos em 22 estados brasileiros, com impacto superior a 95% em oito deles, segundo estimativa da Folha a partir de dados do Mdic (Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços) relativos ao comércio de 2024.

Desde a quarta-feira (6) vigora o decreto da Casa Branca que adiciona uma tarifa de 40% sobre os produtos importados do Brasil, elevando o valor total da sobretaxa ao país em 50%. Mesmo com uma lista de 694 isenções, estados como Tocantins, Alagoas, Acre, Amapá, Ceará, Rondônia, Paraíba e Paraná passam a ter de 95% a 100% de suas vendas aos Estados Unidos sobretaxadas.

O percentual fica abaixo de 50% somente em Mato Grosso do Sul (49,6%), no Pará (44%), no Rio de Janeiro (32%), em Sergipe (24%) e no Maranhão (9%).

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Em valores absolutos, as tarifas de Trump sobre o total de exportações têm mais peso no Sudeste, já que a região é a maior exportadora. Ao considerar outros pontos, como a dependência dos americanos em alguns segmentos exportadores, as especificidades das cadeias afetadas e a lista de segmentos isentos, outras regiões sentirão efeitos mais severos, como Nordeste e Sul.

Estudo recente do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Fundação Getulio Vargas) indica que Sudeste e Centro-Oeste conseguem amortecer de forma significativa os efeitos do tarifaço, em parte porque foram beneficiados com a lista de isenções.

Em 2024, São Paulo vendeu US$ 13 bilhões aos Estados Unidos, e cerca de 56% dessas vendas ficam agora sobretaxadas, o que corresponde a US$ 7,5 bilhões. Trump isentou produtos de alto valor agregado e que estão entre os mais comercializados pelo estado, como aviões, petróleo e também o suco de laranja, suavizando o prejuízo geral.

Os EUA são o principal parceiro internacional de São Paulo, respondendo por 19% das vendas, à frente de China, com 12%, e Argentina, com 9%.

Entre os estados do Sudeste, Minas Gerais apresenta a maior fatia de seu comércio sobretaxada, com 63%. O estado comercializou US$ 4,6 bilhões aos americanos no ano passado, e agora US$ 2,9 bilhões desse montante têm incidência de 50%. O principal produto é o café, com US$ 1,5 bilhão do valor. O Brasil é o principal parceiro dos Estados Unidos para esse produto.

Vários estados do Nordeste e do Norte, por outro lado, têm quase a totalidade das exportações aos EUA prejudicada com o tarifaço, sem alívio com a lista de isenções. Tocantins, por exemplo, exportou US$ 74 milhões para os americanos no último ano e, dentre os produtos enviados, todos estão em classes sobretaxadas –carne bovina, peptona, sebo animal, ossos, gelatina e derivados, para citar os de maior peso.

No geral, Tocantins não depende tanto dos Estados Unidos na pauta exportadora, o que não minimiza o impacto em setores específicos e em microrregiões. O principal aliado externo do estado é a China, responsável por 47% das exportações no último ano. Os americanos aparecem em sexto lugar.

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O Ceará vive um cenário mais delicado porque a dependência geral das compras americanas é maior. A sobretaxa de Trump recai sobre 98,6% dos segmentos de produtos cearenses vendidos ao país, e quase metade (45%) de tudo que é direcionado para fora vai para lá. Estão sobretaxados ferro e aço, frutas, peixes, calçados e mel.

O economista Flávio Barreto, que conduziu com Thiago de Araújo Freitas o estudo da FGV Ibre sobre o impacto das tarifas nas regiões, destaca que, mesmo que a participação americana possa ser pequena nas exportações gerais de alguns estados, Norte e Nordeste têm uma pauta exportadora concentrada em bens de baixo valor agregado e com alta intensidade de trabalho, além de não terem sido poupados na lista de isenções, como foi o Sudeste.

"No Nordeste, grande parte dos produtos –frutas, pescados, calçados, vestuário– será taxada. No geral, são itens de baixo valor agregado, com mão de obra pouco qualificada, grande parte é perecível. Imagine, por exemplo, os produtores de mel no Piauí, onde grande parte da produção é feita por cooperativas e pequenos produtores", avalia. Ficam sensíveis a forte impacto econômico Bahia, Ceará, Pernambuco e Rio Grande do Norte, com presença de polos agroindustriais voltados à exportação.

Cenário semelhante ocorre no Sul. Na média regional, 88% das exportações têm tarifa plena. O Paraná é o estado com maior taxação sobre o valor exportado, cerca de 96% do que é vendido aos EUA, US$ 1,5 bilhão. No Sul, as tarifas de Trump atingem, principalmente, o segmento de madeira e móveis (a maior parte do que o Brasil vende vem da região) e de calçados e têxteis.

Para Marcos Lélis, professor de economia da Unisinos e coordenador do grupo de pesquisa e competitividade e economia internacional da universidade, o efeito do tarifaço sobre exportações e, por fim, sobre o PIB dos estados, pode ser numericamente baixo. O ponto de atenção deve estar nos setores econômicos e nas microrregiões muito expostas aos Estados Unidos, que podem ser estrangulados.

Ele estima que, no Rio Grande do Sul, maior exportador em termos absolutos do Sul, a sobretaxa em 85% do que é vendido aos americanos represente cerca de 7% das exportações estaduais, o que pode gerar impacto de 0,9% a 1,1% do PIB gaúcho em 12 meses.

"Quando olhamos a nível global, parece baixo, mas o impacto setorial e regional é altíssimo. Fumo, armas e calçados representam quase 35% do que foi sobretaxado, e tanto armas e munições como o setor de calçados estão na mesma região, em São Leopoldo, e quase tudo é exportado aos Estados Unidos", diz.

Um dos exemplos é a fábrica da Taurus, na cidade de São Leopoldo, que exporta quase toda a produção de armas para os Estados Unidos, responsável por 80% do faturamento da empresa.

"Se não houver uma solução, uma negociação, a curva vai ficando mais longa e afetando a cadeia de pequenos fornecedores do entorno dos setores afetados. A melhor forma de o governo ajudar, na minha opinião, não é setorial, mas concentrada, olhando empresa por empresa", afirma. Ele diz isso porque há vários produtos isentos de tarifas dentro de um mesmo setor exportador.

No Centro-Oeste, a sobretaxa tem incidência menor sobre a pauta exportadora dos estados e fere setores que não dependem exclusivamente dos Estados Unidos. Em Mato Grosso do Sul, por exemplo, o tarifaço atinge mais ou menos US$ 332 milhões da exportação (em torno de 50%), sendo 87% disso ligado a carnes e couro. A China, no entanto, responde por 32,7% das vendas do estado.

A análise da Folha considerou a classificação do Sistema Harmonizado de seis dígitos, um código de mercadorias universal para classificar produtos que circulam no comércio internacional, criado pela Organização Mundial das Alfândegas. Esse código abarca segmentos econômicos bem específicos, mas não cada item.

Assim, o levantamento é uma estimativa, uma vez que dentro de uma mesma categoria pode haver produtos isentos e taxados. Segundo o Mdic, não há uma tabela de conversão que compatibilize as especificações de comércio norte-americano (HTSUS) e brasileiro (NCM).

Tarifaço de Trump afeta ao menos metade das exportações de 22 estados aos EUA

A gestão Lula pretende realizar uma série de leilões de rodovias federais até o fim de 2025. Serão dez no total - quatro a mais do que nos primeiros sete meses do ano.

Os certames deste segundo semestre abrangem, sobretudo, novos projetos, mas há na carteira também otimizações de contratos estressados (concessões antigas que fracassaram e precisaram passar por repactuação). São os casos dos leilões de otimização da Autopista Fluminense (RJ), da Autopista Fernão Dias (MG e SP) e da Autopista Régis Bittencourt (SP e PR).

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O primeiro leilão simplificado, que abrange as repactuações, foi realizado pelo governo federal em maio deste ano. Na ocasião, a Motiva (ex-CCR), que já era até então a concessionária responsável pelo ativo, arrematou a BR-163, que corta de cima a baixo o estado de Mato Grosso do Sul.

O modelo, até então inédito, prevê a oferta ao mercado de um contrato de concessão previamente acertado com uma companhia. No entanto, se outro proponente oferecer um desconto maior sobre a tarifa, ou seja, uma proposta melhor, esse contrato pode trocar de dono.

Depois da BR-163, a ECO-101 também passou por leilão simplificado. Sem concorrentes, a EcoRodovias arrematou o projeto -que já era administrado pela empresa.

Para Fernando Vernalha, a Autopista Fernão Dias, que atualmente é administrada pela Arteris, pode atrair mais proponentes do que os ativos disputados anteriormente no modelo de leilão simplificado. A estrada liga Belo Horizonte a São Paulo, cortando 33 municípios, com tráfego médio diário superior a 61 mil veículos por praça, dos quais 37% são veículos de carga.

Vernalha afirma, no entanto, que a expectativa é que os outros dois leilões simplificados, da Autopista Fluminense (RJ) e da Autopista Régis Bittencourt (SP ePR), tenham poucos ou nenhum competidor (além das concessionárias que administram os trechos atualmente). Segundo ele, as taxas de retorno das repactuações são mais apertadas, o que atrai menos interesse do mercado.

"O fato de não ter havido competição em torno dessas repactuações não significa que elas foram mal ajustadas. Pelo contrário. Repactuações bem ajustadas podem, eventualmente, não gerar interesse do mercado, porque não oferecem margens de retorno mais atrativas", diz.

Na visão de Vernalha, com uma carteira extensa de novos projetos, os competidores devem dar preferência a ativos que ainda não foram leiloados. Segundo ele, o setor passou por avanço regulatório, com incorporação de compartilhamento com o poder público de riscos de demanda, riscos de alta de insumos e riscos residuais (que não estão previstos no contrato).

Além das três otimizações que serão leiloadas, o governo federal prevê sete certames de novos projetos. O próximo será a Rota Agro, que liga Rio Verde (GO) a Rondonópolis (MT). Estão previstos R$ 4,42 bilhões de Capex (investimentos em obras) e R$ 2,84 bilhões em Opex (custos de operação).

Até o fim do ano, o governo pretende leiloar também estradas que passam por estados como Paraná, Pernambuco, Bahia e Minas Gerais.

Na opinião de Diego Fonseca Silva, advogado especialista em concessões do escritório Rolim Goulart Cardoso, os leilões de novos ativos devem continuar competitivos nos próximos meses. Ele afirma esperar a participação de proponentes estrangeiros, além dos competidores tradicionais.

Em abril, por exemplo, o Consórcio Nova Estrada Real, formado por Construcap e pelas construtoras espanholas Copasa e Ohla, arrematou a concessão do trecho da BR-040 que liga Juiz de Fora (MG) ao Rio de Janeiro, depois de oferecer um desconto de 14% sobre a tarifa de pedágio.

A oferta superou as propostas da EPR (que tem como investidores Perfin e Equipav), que propôs 3,08% de desconto sobre a tarifa de pedágio, e do grupo espanhol Sacyr, que ofereceu um deságio de 1%.

Na modelagem adotada nos leilões atuais, os interessados dão lances de desconto em relação à tarifa básica de pedágio, e o pagamento de aporte (caução) é necessário somente quando o corte na tarifa prometido é superior a 18%.

Depois desse patamar há a incidência de aporte de recursos, que vai inteiramente para a conta da concessão e é utilizado, por exemplo, na execução de obras não previstas.

Silva afirma que, além dos leilões federais, os projetos estaduais também devem atrair proponentes. Ele cita como exemplo o lote Via Liberdade, que prevê a duplicação total da BR-356, em Minas Gerais, que serve de acesso às cidades de Mariana e Ouro Preto.

Marco Aurélio Barcelos, presidente da ABCR (Associação Brasileira de Concessionárias de Rodovias), diz que o setor pode registrar recorde de leilões neste ano, com uma previsão de 24 a 25 certames até o fim de 2025, considerando leilões federais e estaduais realizados e os que ainda estão por vir.

Ele lembra que, além dos projetos do governo federal, há outros ativos em nível estadual. É o caso do túnel Santos-Guarujá, cujo leilão está marcado para 5 de setembro, e o Lote Paranapanema, do trecho que liga Itapetininga a Ourinhos, em São Paulo, com certame previsto para o terceiro trimestre deste ano.

"O mercado segue aquecido. A gente deve ver a entrada de novos atores, de players que ainda não participaram, e a consolidação de plataformas e grupos, como fundos de investimentos e novas empresas de construção", afirma Barcelos.

Governo Lula prevê dez leilões de estradas federais até o fim do ano, com três repactuações

Governo prevê dez leilões de estradas federais até o fim do ano, com três repactuações

O presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, celebrou o início da cobrança de tarifas recíprocas sobre produtos de 69 países, implementadas logo após a meia-noite desta quinta-feira (7). Em mensagem publicada na rede Truth Social, ele declarou: "É meia-noite!!! Bilhões de dólares em tarifas estão agora fluindo para os Estados Unidos da América!"

O presidente americano se manifestou em sua própria rede social, a Truth Social.

<cite>Bilhões de dólares, principalmente de países que têm se aproveitado dos Estados Unidos por muitos anos, rindo o tempo todo, começarão a fluir para os EUA. A única coisa que pode impedir a grandeza da América seria um tribunal de esquerda radical que quer ver nosso país falhar!", escreveu em outra publicação na mesma rede.</cite>

<div class="p-readmore-box"><a href="https://opopular.com.br/politica/governo-lula-aciona-eua-na-omc-por-tarifaco-1.3297010" target="_self">Governo Lula aciona EUA na OMC por tarifaço</a> 
<a href="https://opopular.com.br/economia/brasil-n-o-pode-abrir-m-o-de-parcerias-com-governo-trump-diz-presidente-da-cni-1.3296210" target="_self">Brasil não pode abrir mão de parcerias com governo Trump, diz presidente da CNI</a> 
<a href="https://opopular.com.br/politica/ha-limite-para-briga-com-o-governo-americano-diz-lula-1.3295767" target="_self">Há limite para briga com o governo americano, diz Lula</a></div>

As sobretaxas atingem 69 parceiros comerciais. Elas chegam a 41% para a Síria, 39% para a Suíça, 30% para a África do Sul e 15% para a Venezuela. Taiwan será taxado em 20%, e o Lesoto, que havia sido ameaçado com uma tarifa de 50%, ficou com 15%. Os outros países se mantêm com uma tarifa de 10%.

Para o Brasil, a tarifa é de 10%, mas o país foi alvo de uma taxa adicional de 40%, já em vigor, elevando o valor total da sobretaxa para 50%, a maior até o momento. O país, no entanto, se beneficiou de uma isenção para cerca de 700 produtos exportados aos EUA.

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Trump celebra início das tarifas globais em rede social

Exportação

Goiás registrou 27.781 inscrições homologadas na segunda edição do Concurso Público Nacional Unificado (CPNU 2), de acordo com dados divulgados pelo governo federal, por meio do Ministério da Gestão e da Inovação em Serviços Públicos (MGI) e da Escola Nacional de Administração Pública (Enap).

Entre os inscritos no estado, 60,7% se identificaram como mulheres. O número acompanha uma tendência nacional: no total do país, foram registradas 761.528 inscrições confirmadas, sendo 456.300 mulheres (cerca de 60%) e 305.180 homens. Outros 48 candidatos optaram por não declarar o gênero.

O concurso será realizado em 228 cidades brasileiras no dia&nbsp;5 de outubro deste ano&nbsp;e oferece 3.652 vagas para 32 órgãos e entidades federais, e conta com uma divisão em blocos temáticos por vagas. Dados levantados pelo Governo Federal mostram a participação feminina em cada um deles:&nbsp;

• Bloco 1 – Seguridade Social: 104.240 mulheres (82%) 
• Bloco 2 – Cultura e Educação: 49.812 mulheres (71%) 
• Bloco 8 – Saúde (nível intermediário): 30.366 mulheres (82%) 
• Bloco 5 – Administração: 104.198 mulheres (60%) 
• Bloco 7 – Justiça e Defesa: 30.833 mulheres (57%)

Ouça as orientações da CBN para quem vai fazer a prova: <a href="https://www.cbngoiania.com.br/tarde-cbn/mais-de-27-mil-goianos-se-inscrevem-para-o-concurso-nacional-unificado-1.3296516" target="_blank">Candidato precisa estar disposto a atuar em outras regiões do país</a>

<h3>Distribuição regional</h3>

No Brasil, de acordo com o Governo Federal, as inscrições se concentraram principalmente nas regiões Sudeste (247.838) e Nordeste (229.436). O Centro-Oeste teve 150.870 inscrições. As demais regiões registraram: Norte (84.651) e Sul (48.733).

<div class="p-readmore-box"><a href="https://opopular.com.br/economia/cnu-2025-n-o-tera-prova-objetiva-de-portugues-para-nivel-superior-mas-banca-testa-interpretac-o-1.3290135">CNU 2025 não terá prova objetiva de português para nível superior, mas banca testa interpretação</a> 
<a href="https://opopular.com.br/economia/cnu-2025-tera-aplicac-o-de-provas-em-duas-fases-veja-passo-a-passo-para-fazer-inscric-o-e-tire-duvidas-1.3287154">CNU 2025 terá aplicação de provas em duas fases; veja passo a passo para fazer inscrição e tire dúvidas</a> 
<a href="https://opopular.com.br/economia/vagas-da-2-edic-o-do-enem-dos-concursos-se-concentram-no-df-1.3285324">Vagas da 2ª edição do Enem dos Concursos se concentram no DF</a> 
&nbsp;</div>

<h4>O cronograma oficial do concurso prevê:</h4>

• Prova objetiva: 5 de outubro de 2025 
• Resultado da prova objetiva e convocação para discursiva: 12 de novembro de 2025 
• Período para envio de títulos: 13 a 19 de novembro de 2025 
• Prova discursiva: 7 de dezembro de 2025 
• Verificação de cotas: 30 de novembro a 8 de dezembro de 2025 
• Resultado final: 30 de janeiro de 2026 
&nbsp;